|
«Норникель» добыл электричество
«Дочка» РАО «ЕЭС России» ОГК-3 отошла «Норильскому никелю» по неожиданно высокой цене $3 млрд. Однако обрести реальный контроль над генерацией ее будущему владельцу Михаилу Прохорову будет непросто – государство намерено сохранить стратегический контроль над электроэнергетикой.
РАО «ЕЭС России» объявило о том, кому досталась одна из ее дочек – «Оптовая генерирующая компания – 3» (ОГК-3). «По итогам приема заявок было принято решение о том, что ОАО ГМК «Норильский никель» станет стратегическим инвестором и приобретет весь объем дополнительной эмиссии ОГК-3», – торжественно заявил член правления энергохолдинга Александр Чикунов. О том, что новым владельцем ОГК-3 станет именно «Норникель», «Газета.Ru» уже писала, однако сумма продажи оказалась рекордной. В рамках допэмиссии акций ОГК-3 было размещено 18 миллиардов обыкновенных акций по цене $0,17 (4,54 рубля), что составляет 61% от нынешнего и 37,9% от увеличенного уставного капитала компании.
Таким образом на выкуп допэмиссии владельцам «Норильского никеля» Михаилу Прохорову и Владимиру Потанину пришлось потратить внушительную сумму в 81,72 млрд рублей ($3 млрд). Это при том, что изначально менеджмент ОГК-3 рассчитывал получить $1,6 млрд, по текущей же капитализации оценка доли акций компании, выставляемой на торги, составляла $2,4-2,5 млрд. Полученные в ходе допэмиссии средства будут направлены на реализацию инвестиционных проектов ОГК-3 по строительству новых генерирующих мощностей на Костромской, Черепецкой, Южно-уральской и Харанорской ГРЭС. Всего к 2013 году планируется построить и ввести в эксплуатацию 7 новых энергоблоков общей мощностью более 2800 МВт.
Эксперты сходятся в том, что цена, заплаченная ГМК за генерацию очень высока. На рынке это объясняют несказанным ажиотажем вокруг ОГК-3. Как уже писала «Газета.Ru», кроме «Норникеля», который изначально считался первым претендентом на выкуп допэмиссии, интерес к ОГК-3 проявили сразу несколько крупных игроков: «Газпром»», финский концерн Fortum, итальянская Enel, а также «Комплексные энергетические системы» (КЭС, входит в группу «Ренова» Виктора Вексельберга), «Мечел» и Gaz de France. В итоге именно ажиотаж вокруг пакета компании и сыграл решающую роль в механизме размещения: во-первых, был выбран один крупный стратегический инвестор, а не нескольких мелких, как и при допэмиссии ОГК-5, а во-вторых, цена генерации сильно возросла. «В первую очередь такая высокая цена обусловлена именно высокой конкуренцией не между одним или двумя, а сразу между несколькими стратегами, – поясняет Станислав Клещев из «ВТБ 24». – Кроме того, «Норникелю», при том, что он уже имел в ОГК-3 долю в 14%, было жизненно важно установить контроль над этим активом до конца года – срока раздела бизнеса между Владимиром Потаниным и Михаилом Прохоровым».
В самом же РАО радуются, что их «дочка» разместилась столь удачно. В холдинге надеются, что размещение ОГК-3 даст старт другим, еще более успешным продажам генераций – теперь в РАО, по словам Александра Чикунова, считают стоимость киловатта в $700-800 ключевым ориентиром для последующих размещений акций генерирующих компаний.
Такие прогнозы, считают эксперты, вполне возможно, позволят Анатолию Чубайсу привлечь в 2007 году в энергетику обещанные $15 млрд.
Сосватанной «дочке» РАО, между тем, уже удалось значительно повысить капитализацию. «С учетом такой цены выкупа общая капитализация ОГК-3 может составить $8,2 млрд», – подсчитывает аналитик «БрокерКредитСервис» Ирина Филатова. С понедельника, по прогнозам эксперта, на рынках стоит ждать существенного роста котировок акций генерации. Инвесторы позитивно отреагируют на появление у компании солидного стратега в лице «Норникеля» с амбициозными планами по созданию масштабного энергохолдинга во главе с Михаилом Прохоровым, которому, напомним, согласно условиям «развода» с Владимиром Потаниным должны отойти энергоактивы «Интерроса».
При этом «Норильскому никелю», похоже, еще не удалось получить контрольный пакет в генерации. Дело в том, что часть акций допэмиссии ОГК-3 была предъявлена к выкупу по преимущественному праву и другими миноритариями компании. Таким образом, реально приобретенная ГМК доля акций в сумме с его уже имеющимся 14% составит, по подсчетам экспертов, только около 45%. Для получения же контрольного пакета «Норникелю» придется закупить недостающие несколько процентов на рынке. Но, даже с получением 50% акций полноценного контроля над генерацией «Норникель» может и не дождаться.
Ранее сообщалось, что РАО потребует от нового стратега ОГК-3 подписать меморандум, содержащий список решений, которые будущий акционер будет обязан согласовывать с холдингом и его правопреемником после 2008 года, когда РАО «ЕЭС России» прекратит существование. В холдинге намекали, что РАО и его преемник оставят за собой право наложить вето на решения по смене топ-менеджмента, корректировки инвестиционных планов компании, ее ликвидации или реорганизации, выпуска акций. Эти далекоидущие планы могут устроить не всех. «Такой расклад вряд ли сильно понравится стратегу, – полагает Ирина Филатова, – скорее всего энергохолдингу придется непросто в дискуссиях на тему того, какие вопросы могут остаться в компетенции РАО».
Однако некоторые эксперты считают, что без такого меморандума или соглашения просто не обойтись. «Государству необходимо контролировать исполнение масштабной инвестпрограммы в 3 триллиона рублей с тем, чтобы эти деньги действительно шли на строительство новых мощностей, – говорит Станислав Клещев, – и это логично, что определенные решения должны будут согласовываться с РАО, а потом и с его правопреемником».
Источник: «Газета ru»
|
назад